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电力设备行业:路权政策重磅出台,电动物流持续爆发

发布时间:2017-09-26    研究机构:兴业证券

事件:近日,国家交通部、发改委、工信部、公安部等十四个部门联合发布《促进道路货运行业健康稳定发展行动计划(2017-2020年)》,要求加强城市配送车辆技术管理,对于符合标准的新能源配送车辆给予通行便利。鼓励各地创新政策措施,推广标准化、厢式化、轻量化、清洁能源货运车辆。部分地方政府相继出台限制或禁止柴油车路权政策。

点评:我们认为此次出台的路权优先政策将极大促进物流车电动化的进程。受到路权政策冲击最大的是环节城市物流和短驳物流,由于政策限制或禁止柴油车或燃油车在城市内部或核心区域通行,将直接导致相应环节的运输车辆彻底电动化我们假设至2020年10%~15%的微/轻型柴油车将被新能源汽车替代,对应产生替代需求约15-20万辆。

我们认为受益路权政策推动,假设物流车产量维持平稳的条件下,2017-2020年电动化渗透率为3%、5%、7%、10%。对应电动物流车产量为,10万、15万、21万、30万,满足柴油车存量替换的前提下渗透率逐步提升。

短期看四季度产销数据将维持继续向上趋势,物流车受益政策驱动持续放量,客车受地方集中采购启动影响加速放量,乘用车新车型迭出继续推高需求释放;长期看产能转移趋势明确,全球供应链龙头将脱颖而出,中国是全球最大的电动汽车市场、拥有最完善的电动化产业链配套以及最给力的产业政策,在特斯拉带领下全球产业转移中国的趋势明确,进入全球一线供应链的公司将具备长期成长性。

投资建议:们认为电动物流爆发将推动三元电池需求量提升以及专用车电机电控放量。推荐主线一:电机电控走量标的汇川技术(300124),蓝海华腾、方正电机;推荐主线二:三元电池产业链,标的包括创新股份、国轩高科、亿纬锂能。

风险提示:电动汽车推广低于预期。

申请时请注明股票名称