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电力设备与新能源行业点评报告:第六批推广目录点评,201款车型入选,推广目录常态化

发布时间:2017-07-08    研究机构:东吴证券

7月6日,《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第6批)相关车型及主要参数发布,共有201个车型入选。其中,纯电动车型有166款,插电式混合动力车型有35款,无燃料电池汽车产品。新能源客车122款,占比60.7%;新能源乘用车22款,占比10.9%;新能源专用车57款,占比28.4%。同时《第十一批免征购置税新能源车目录》发布(今年第二批),共有665款新能源汽车进入,其中,纯电动乘用车34款、纯电动客车382款、纯电动载货汽车2款、纯电动专用车139款;插电式混合动力乘用车5款、插电式混合动力客车101款;燃料电池客车1款、燃料电池专用车1款。

我们认为,补贴推广目录常态化,按照每月一批的频率,有利于新能源车新车型的推出,将继续刺激新能源汽车销量。第六批推广目录,依然延续两大特点:车企调整步伐顺利,高能量密度车型成主流,乘用车高能量密度车型17款,占比77.27%,客车高能量密度76款,占比近61.29%;乘用车和专用车中三元路线占绝对优势,并且占比逐步提升,均超过70%,代表了行业发展趋势。同时免购置目录的持续推出也将刺激新能源汽车销量走强。具体看推广目录包括:新能源乘用车:共有12家车企,22款车型入围,湖南江南汽车(5款)、江铃控股(4款)、东风(3款)、比亚迪(2款)车型数量较多,能量密度>120Wh/kg的有17款车型,90~120Wh/kg的有4款车型;14款车型为三元电池路线,占比63.64%,优势依然明显。

新能源客车:总计39家车企122款,其中,北汽福田(9款)、珠海广通(9款)、江苏常隆(7款)、郑州宇通(7款)、比亚迪(6款)、厦门金龙(6款)。其中纯电动客车共有91款,混合动力(包含插混)客车共有31款;磷酸铁锂77款,在纯电动客车领域占据绝对优势,锰酸锂及锰系35款,在插电式混合动力客车中占比较大,钛酸锂10款。按能量密度分,高档补贴纯电动车型有59款,占比65%,份额最高。

新能源专用车:总计26家车企57款,其中,北汽福田(6款)、南京金龙(6款)、东风汽车(5款)、山东凯马(5款)、成都雅骏(3款)。储电量低于30(含)kWh的车型达到10款,30~50(含)kWh的有20款,50kWh以上的有27款。另外,三元车型有43款,占比78.2%,仍为主流路线,磷酸铁锂车型有11款,占比19.3%。

国内短期三季度电动车销量高速增长较为确定,预计6月销量5.5万辆以上,同比增28%以上,环比增22%以上,其中客车和专用车销量1万辆以上,环比增55%以上,同比持平。由于下游公交客车大规模采购启动,且物流车加速回暖,预计商用车将进一步走强,而乘用车保持良好增速。2016年7-9月销量3.6万、3.8万、4.4万辆,基数低,故今年三季度高增长较确定,预计全年销量70万辆以上。中期看,海外电动化进程超预期,Model3明年大规模量产,预计销量30万辆以上,且宝马、大众、通用等车企齐发力电动车;国内市场,受2019年补贴退坡影响,将带来2018年抢装效应,因此2018年的销量值得期待。长期看,随着积分制落地,新能源积分考核执行,预计2020年需要生产160万辆乘用车以满足要求,考虑商用车,2020年国内新能源车销量预计在200万辆以上。

我们在1月23日全市场率先翻多,坚定看好电动车板块大行情;6月8号,全市场最先提示电动车酝酿反弹,当前时点继续强烈看好电动车三季度大行情和全球电动化趋势,继续推荐1)趋势向好环节:锂(天齐锂业,关注赣锋锂业),钴(华友钴业,关注洛阳钼业),铜箔(诺德股份),三元(亿纬锂能,当升科技);2)细分龙头:关注杉杉股份,星源材质,关注创新股份,宏发股份、汇川技术(300124),国轩高科,科达利,沧州明珠。

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